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Gulf Coast gewinnt an Bedeutung für US-Ölpreise

Exportwachstum verdrängt Cushing als zentrales Lager- und Handelszentrum

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Gulf Coast gewinnt an Bedeutung für US-Ölpreise

Der steigende Export von US-Rohöl erhöht die Bedeutung der Preisrichtwerte an der Golfküste und führt zu höheren Handelsvolumina bei Houston-Kontrakten. Dies mindert die Rolle von Cushing, Oklahoma, als Lager- und Preiszentrum. Seitdem Transaktionen von US WTI Midland-Rohöl in die Brent-Preisbewertung aufgenommen wurden, überstrahlen US-Ölexporte die Rolle von Cushing, wie von Händlern und Analysten berichtet wird.

Cushing war seit 1983 der Ort für Lieferung und Preisermittlung von West Texas Intermediate (WTI) an der New Yorker Handelsbörse NYMEX. Derzeit wird der Benchmark verwendet, um wichtige US-Rohölsorten zu bepreisen. Doch nachdem das Exportverbot für US-Rohöl 2015 während des Schieferölbooms aufgehoben wurde, führten sowohl die Intercontinental Exchange (ICE) als auch die CME Group (Eigentümerin der NYMEX) Verträge ein, um Rohöl von Midland, Texas, zu Terminals rund um Houston zu handeln und zu liefern.

Das durchschnittliche Tagesvolumen bei CME's WTI-Houston-Kontrakt hat sich im September mehr als verdoppelt und einen Rekordwert erreicht. Über 18 Millionen Barrel wurden laut ICE im gleichen Zeitraum über den konkurrierenden HOU-Kontrakt abgewickelt, verglichen mit weniger als 10 Millionen Barrel im August des Vorjahres. Die zunehmende Liquidität in diesen Verträgen schafft Möglichkeiten für Absicherungsgeschäfte und Arbitrage, was zu mehr Lieferungen in die Lagerterminals der Region und weniger nach Cushing führt, so Experten.

Durch den Anstieg der Schieferölproduktion aus dem Permian-Becken in Texas und New Mexico, das größte US-Ölfeld, hat sich der Handel stärker zur Golfküste hin orientiert. Die Produktion stieg in diesem Jahr um 3,6 % auf durchschnittlich 6,1 Millionen Barrel pro Tag (bpd), wobei der Großteil dieses Öls in die Nähe von Exporthäfen an der Golfküste oder zu Raffinerien in der Region fließt.

Die Golfküste wird zunehmend wichtiger als Preisbildungszentrum. Die Vorräte an der Golfküste beliefen sich zuletzt auf etwa 235 Millionen Barrel, was etwa 7 % mehr ist als zu Beginn des Jahres 2016, nachdem das Exportverbot aufgehoben wurde. Im Gegensatz dazu sanken die Cushing-Bestände auf ein Elfmonatstief von 22,8 Millionen Barrel und lagen damit etwa 64 % unter den Werten zu Beginn von 2016.

Der Hauptpreisrichtwert an der Golfküste ist WTI in East Houston, auch bekannt als MEH, da er für das per Pipeline ankommende und am Magellan-Terminal in East Houston gehandelte WTI steht. Laut Jeremy Irwin, Senior Oil Markets Analyst bei Energy Aspects, liegt der US-Ölexport derzeit bei rund 4 Millionen Barrel pro Tag, wobei der MEH-Preis die Grundlage für die Preisgestaltung der Exporte bildet.

Cushing entwickelt sich von einem Lagerzentrum zu einem Durchlaufzentrum. Historisch gesehen trugen Sekundär-Schieferölvorkommen in North Dakota, Pennsylvania, Ohio und West Virginia zur Auffüllung der Lagerbestände in Cushing bei, doch das Wachstum dieser Fördermengen hat nachgelassen. Zudem leitet die Erweiterung der Trans Mountain Pipeline in Kanada einen Teil des Rohöls um, das sonst nach Cushing geflossen wäre.

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