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Kohlepreise steigen um 20 Prozent: Europa rückt Kohle wieder in den Fokus

Kriegsbedingte Verwerfungen an den Energiemärkten treiben thermische Kohle auf 135 Dollar pro Tonne.

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Kohlepreise steigen um 20 Prozent: Europa rückt Kohle wieder in den Fokus

Der Angriff der USA auf den Iran hat die Energiemärkte erschüttert und eine Flucht in Gasersatzstoffe ausgelöst. Thermische Kohle, die zur Stromerzeugung in Kraftwerken eingesetzt wird, verteuerte sich seitdem um rund ein Fünftel auf 135 Dollar pro Tonne. Gas und Kohle sind auf den Energiemärkten weitgehend austauschbar – steigen Gaspreise, zieht Kohle unweigerlich mit.

Als Katar gezwungen war, Gasförderanlagen stillzulegen, schossen die Spotpreise für Erdgas in die Höhe und rissen die Kohlepreise in ihrem Sog nach oben. Zum Vergleich: Im Jahr 2022, wenige Wochen nach dem russischen Einmarsch in die Ukraine, verdoppelten sich die Kohlepreise auf über 400 Dollar pro Tonne. Dieses Ausmaß dürfte diesmal kaum erreicht werden, selbst wenn der Nahost-Konflikt länger andauert als erhofft.

Europas Kohlekapazität stark geschrumpft

Für europäische Länder entsteht durch den Gaspreisanstieg ein wirtschaftlicher Anreiz zur Rückkehr zur Kohleverstromung. Allerdings wurden viele Kraftwerke inzwischen endgültig abgeschaltet: Großbritannien schloss sein letztes Kohlekraftwerk im Jahr 2024. Nach Schätzungen des Energiemarktanalysten ICIS ist die verfügbare Kohleverstromungskapazität in Europa insgesamt um rund 40 Prozent gesunken – wenngleich ein Teil davon im Notfall reaktiviert werden könnte.

Auf der Angebotsseite ist die Lage weniger angespannt als 2022. Damals war Europa stark von russischer Kohle abhängig und zahlte einen hohen Preis, als Sanktionen verhängt wurden. Heute verfügen mehrere Länder über beträchtliche Lagerbestände, und China – weltweit größter Produzent und Importeur, der trotz seiner Vorreiterrolle bei grünen Technologien die Hälfte des weltweiten Angebots verbraucht – baut seine Bergbaukapazitäten weiter aus.

Indonesien und USA als Schlüsselakteure

Indonesien hatte ursprünglich versprochen, seine Kohleexporte um etwa ein Zehntel der Seefrachtlieferungen zu kürzen – aus Sorge vor Preisrückgängen in Friedenszeiten. Höhere Preise könnten Jakarta jedoch veranlassen, diese Entscheidung zu revidieren. Die Aussicht auf üppige Lizenzgebühren ist ein starker Anreiz, zumal Indonesien seine Kohlepläne in der Vergangenheit bereits mehrfach angepasst hat.

In den USA spielt die Klimapolitik unter Präsident Trump kaum eine Rolle. Der wachsende Strombedarf für KI-Rechenzentren verstärkt den Hunger nach günstiger Energie zusätzlich. Trump hat bereits Notstandsbefugnisse eingesetzt, um mehrere geplante Kohleminenschließungen zu stoppen. Im vergangenen Jahr stieg der US-Kohleverbrauch nach Schätzungen der Internationalen Energieagentur (IEA) um 8 Prozent.

Ein länger andauernder Konflikt im Nahen Osten würde die IEA-Prognose gefährden, wonach der weltweite Kohleverbrauch bis 2030 sinken oder zumindest stagnieren soll. Für alle, die auf eine kohlefreie Zukunft gehofft hatten, sind dies schlechte Nachrichten. Doch solange andere Energiepreise weiter steigen, behält der vermeintlich überwundene Brennstoff Kohle seine wirtschaftliche Anziehungskraft.

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