SMR-Aktien unter Druck: Oklo und NuScale zwischen Protesten und Erdgas-Konkurrenz
Öffentliche Proteste gegen Rechenzentren und die wachsende Konkurrenz durch Erdgas setzen die SMR-Spezialisten Oklo und NuScale unter Druck. Beide Aktien verzeichneten zuletzt deutliche Kursverluste.
Der KI-Boom treibt die Nachfrage nach Rechenzentren, doch die Bevölkerung zeigt sich zunehmend ablehnend. Eine frische Erhebung von Gallup belegt, dass rund 70 Prozent der US-Bürger den Bau von Rechenzentren in ihrer Nachbarschaft ablehnen. Knapp die Hälfte der Befragten gab an, dieser Entwicklung „stark“ ablehnend gegenüberzustehen. Dies hat Konsequenzen – auch für Titel von Atomkraftfirmen wie Oklo Inc. und NuScale Power.
„Die Hälfte der Kritiker bemängelt den exzessiven Ressourcenbedarf von Rechenzentren, wobei jeweils 18 Prozent den Wasserverbrauch und den Stromverbrauch beanstanden“, legte Gallup offen. „Sechzehn Prozent nennen damit einhergehende ökologische Bedenken wie Umweltverschmutzung, darunter Lärmbelästigung sowie Luft- und Wasserverschmutzung.“
Proteste gegen Rechenzentren belasten SMR-Sektor
Die Atomkraft erlebt eine Wiederbelebung, angetrieben durch den massiv wachsenden Energiehunger der Künstlichen Intelligenz. Oklo und NuScale konzentrieren sich auf kleine modulare Reaktoren (Small Modular Reactors, SMRs). Diese lassen sich zügig errichten und direkt neben der Rechenzentrums-Infrastruktur positionieren. Wenn jedoch der Bau von Rechenzentren aufgrund von Bürgerprotesten ins Stocken gerät, verliert das Argument für SMRs deutlich an Gewicht.
Eine aktuelle Analyse des globalen Beratungshauses McKinsey & Co. hält fest: „Der Wettlauf um die Skalierung der künstlichen Intelligenz hat einen der größten Infrastrukturausbauten der modernen Geschichte ausgelöst. Nach unseren Schätzungen könnten die weltweiten Ausgaben für Rechenzentren bis 2030 7 Billionen Dollar erreichen.“
Erdgas als ernstzunehmender Gegenspieler
Hinzu kommt ein weiterer Aspekt, der den Durchbruch von SMRs erschweren könnte: Erdgas. Öffentliche Widerstände sind alarmierend für SMR-Aktien wie jene von Oklo und NuScale, denn wenn der Bau von Rechenzentren an Tempo verliert, schwindet die Bereitschaft, einen Aufpreis für SMR-Technologie zu entrichten. Pro Megawatt sind SMRs kostspieliger als konventionelle Kernkraftwerke. Ihr Vorteil liegt jedoch in der schnellen Errichtungsdauer.
Die KI-Branche sucht derzeit händeringend nach neuen Energiequellen. Zahlreiche Großkonzerne sind gewillt, einen Aufpreis zu zahlen, um frische Stromerzeugungskapazitäten ans Netz zu bringen. Sie können nicht zehn Jahre oder mehr auf die Inbetriebnahme eines klassischen Kernkraftwerks warten. Theoretisch lassen sich SMRs bereits binnen zwei Jahren einsetzen.
Verlangsamt sich der Rechenzentrumsbau, könnten KI-Firmen verstärkt auf konventionelle Kraftwerke setzen. Alphabet, der Mutterkonzern von Google, plant etwa den Bau von drei neuen klassischen Atomkraftwerken in den USA, die jeweils mindestens 600 Megawatt liefern sollen. Die Möglichkeit, SMRs zu umgehen und sich stärker auf langfristige Energieerzeugung zu konzentrieren, könnte besonders vor dem Hintergrund der wiedererstarkten Erdgas-Nachfrage relevant werden.
SpaceX setzt verstärkt auf Erdgas
Bereits am 27. August wurde ausführlich beschrieben, wie Elon Musk sein Unternehmen Space Exploration Technologies (SpaceX) anweist, aggressiver in Erdgaslieferanten zu investieren, um seine Raketen anzutreiben und seine Recheninfrastruktur mit Strom zu versorgen. SpaceX plant sogar den Bau eigener Erdgaspipelines. „Wenn KI-Unternehmen die kurzfristige Nachfrage mit Erdgas decken können“, so die Bewertung, „kann dieser Brennstoff dann als Brücke dienen, bis größere konventionelle Kernkraftwerke ans Netz gehen, was wahrscheinlich mit niedrigeren laufenden Betriebskosten verbunden ist als bei einem ähnlich großen SMR.“
SMR-Technologie noch in der Entwicklungsphase
Anleger sollten sich bewusst sein, dass weltweit erst zwei SMR-Anlagen überhaupt je gebaut wurden. NuScale hat seine Konzepte noch nicht kommerzialisiert, während Oklo noch nicht einmal die Genehmigung der US-Behörden für den Baustart erhalten hat. Es wird vermutlich mehrere Jahre dauern, bis die USA ihren ersten kommerziellen kleinen modularen Reaktor in Betrieb nehmen. Wachsender öffentlicher Protest gegen Rechenzentren und das steigende Interesse an Erdgas könnten diesen Fahrplan weiter verzögern.
Für Investoren bleibt die Situation angespannt: Die Papiere von Oklo (OKLO) und NuScale Power (SMR) notierten zuletzt mit deutlichen Verlusten von 5,62 Prozent beziehungsweise 4,62 Prozent. Die Gemengelage aus Bürgerwiderstand, Erdgas-Konkurrenz und fehlender Marktreife macht den Weg für die SMR-Branche beschwerlicher als noch vor wenigen Monaten erwartet.