Family Offices jagen Öl- und Gaswerte – Verkäufermarkt erschwert günstige Einstiege
Vermögende Investoren und Family Offices drängen verstärkt in Öl- und Gasanlagen, doch der Iran-Krieg und der KI-Boom haben einen Verkäufermarkt geschaffen. Trotz Rekordtransaktionen und steigender Ausgaben für Gasprojekte wird es zunehmend schwieriger, u
Vermögende Privatinvestoren und Family Offices streben nicht länger bloß nach kurzfristigen Gewinnen aus Rohstoffpreisschwankungen, sondern setzen auf eine langfristige Positionierung in der Energienachfrage. Dies realisieren sie durch Engagements in Öl- und Gasvermögenswerten, wie Vermögensberater gegenüber CNBC ausführten. Allerdings haben der Iran-Konflikt und der KI-Hype einen Verkäufermarkt entstehen lassen, der es zunehmend schwer macht, unterbewertete Objekte zu identifizieren.
Gleichwohl besteht für Privatanleger und Family Offices die Chance, in einem umkämpften Markt eine Nische zu besetzen. Laut Aussagen von Anlageberatern wächst bei Ultra-High-Net-Worth-Investoren und Family Offices das Interesse an Mineralrechten sowie weiteren Öl- und Gasbeteiligungen. Als Treiber gelten die energiepolitischen Verwerfungen durch den Iran-Krieg und der rasante Aufstieg der künstlichen Intelligenz.
Allerdings habe der zunehmende Wettbewerb durch institutionelle Akteure und Private-Equity-Gesellschaften die Suche nach Deals mit attraktiven Bewertungen erschwert. In den Jahren nach der Corona-Pandemie konnten Family Offices noch opportunistisch in Öl und Gas einsteigen, als klassische Investoren sich aufgrund des Drucks von umweltbewussten Stakeholdern aus dem Sektor zurückzogen.
Transaktionsvolumen auf Zweijahreshoch
Mittlerweile erlebt das Transaktionsgeschehen in diesem Segment einen deutlichen Aufschwung. Die Ausgaben für Öl- und Gas-Übernahmen beliefen sich in der ersten Jahreshälfte 2026 laut der Analyse- und Beratungsfirma Wood Mackenzie auf ein Zweijahreshoch. Besonders stark fiel der Anstieg bei Gasförderprojekten aus; hier übertrafen die Investitionen die Marke von 32 Milliarden US-Dollar – der höchste Wert seit mehr als zehn Jahren.
„Wir bewegen uns in einem Verkäufermarkt“, erklärte Jeff Peterson, Chief Investment Officer des Single-Family Office Gillon Capital. Peterson, der seit 14 Jahren Anlagen für eine Linie der Nachfahren des Ölmagnaten H. L. Hunt verwaltet, ergänzte, dass neben der verschärften Konkurrenz auch die Preisschwankungen bei Rohstoffen die Abwicklung von Transaktionen erschwert hätten.
Seit Anfang Juni bewegte sich der Preis für Brent-Rohöl zwischen 70,14 und 102 US-Dollar pro Barrel, was einer Bandbreite von rund 45 Prozent entspricht. Im Juli schnellte der Preis innerhalb einer einzigen Handelssitzung um fast 10 Prozent in die Höhe.
Infrastrukturprojekte rücken stärker ins Blickfeld
Da Investoren die Energienachfrage zunehmend langfristig bewerten, haben Infrastrukturvorhaben wie Pipelines und Exportterminals laut Andrew Dock, Leiter des Energy Wealth Management bei Bank of America, an Attraktivität gewonnen. „Dies ist kein konjunkturelles Spiel. Es geht nicht mehr um einen reinen Rohstoffhandel. Es handelt sich um einen strukturellen Wandel“, betonte Dock.
Allerdings stünden aufgrund von Restriktionen wie Genehmigungsverfahren und der Komplexität von Bauprojekten nur begrenzte Infrastrukturangebote zur Verfügung, so Dock weiter. Selbst in einem überfüllten Markt könnten Family Offices noch eine Nische besetzen, indem sie sich auf Investments mit einem Volumen von unter 100 Millionen US-Dollar konzentrieren, sagte Cody Carper, Partner und Co-Vorsitzender der Öl- und Gas-Sparte der Kanzlei Baker Botts.
„Ein Family Office kann einsteigen und einen 30 Millionen US-Dollar schweren, nicht betriebenen Vermögenswert erwerben, der tatsächlich unterbewertet ist, weil es schlichtweg keinen großen Käuferkreis gibt, der sich auf diese Wertgröße konzentriert“, erläuterte er.
Inflationsschutz als Investitionsmotiv
Peter Suberlak, Direktor für Investitionen bei Tolleson Wealth Management, erklärte, dass Kunden in der Regel nicht auf Preisbewegungen spekulieren, sondern vielmehr Absicherungen gegen Inflation und relativ berechenbare Cashflows anstreben. Er fügte hinzu, dass Anleger häufig Anteile an reifen Feldern mit fördernden Bohrlöchern suchten, bei denen erfahrene Betreiber die Kosten senken oder die Förderleistung steigern könnten – dies biete verlässliche Erträge und Aufwärtspotenzial.
„Grundsätzlich erlaubt der längere Anlagehorizont im Family-Bereich ausreichend Zeit, damit die eigentlichen Wertschöpfungsprozesse ihre Wirkung entfalten können“, so Suberlak. „Es ist äußerst schwierig, Rohstoffpreise vorherzusagen und den aktuellen Stand im Zyklus zu bestimmen. Daher ist es sinnvoll, jene qualitativ hochwertigen Cashflow-Investitionen zu bevorzugen, deren Renditen nicht vollständig von einer exakten Prognose der makroökonomischen Entwicklungen abhängen.“