Rohöl über 100 Dollar: Asiatische Börsen geraten unter massiven Abgabedruck
Asiens Aktienmärkte erlebten am Donnerstag einen breiten Rückgang, angetrieben durch Brent-Rohöl über 100 Dollar infolge eskalierender Nahost-Konflikte. Auch Anleiherenditen steigen, während Fed-Sitzung und Inflationsdaten mit Spannung erwartet werden.
Die Börsen in Asien verzeichneten am Donnerstag flächendeckende Kursverluste. Ein explosives Gemisch aus geopolitischen Spannungen und konjunkturellen Unwägbarkeiten belastete die Stimmung der Investoren. Als Haupttreiber der Abschwächung gilt der ungebremste Anstieg der Rohölnotierungen: Brent-Futures liegen deutlich oberhalb der psychologisch wichtigen Schwelle von 100 US-Dollar je Fass.
Angetrieben wird diese Verteuerung des Rohstoffs durch sich verschärfende Auseinandersetzungen im Nahen Osten – insbesondere Attacken auf die Handelsschifffahrt sowie wiederaufflammende Kampfhandlungen zwischen Saudi-Arabien und den Huthi-Rebellen im Jemen. Diese Entwicklung hat die Befürchtung einer lang anhaltenden, strukturellen Inflation erneut geschürt.
Rentenmärkte geraten unter Zugzwang
Das von Inflationssorgen geprägte Umfeld setzt die weltweiten Anleihemärkte massiv unter Druck. Die Verzinsung zehnjähriger US-Staatsanleihen bewegt sich nahe 4,84 Prozent – ein Wert, der seit 2023 nicht mehr erreicht wurde. Verstärkt wurde dieser Renditeanstieg durch einen Rückkauf längerfristiger Staatspapiere im Umfang von sechs Milliarden Dollar, der die Markterwartungen an ein höheres Volumen enttäuschte. Die Anleger zeigen sich verunsichert über das Verhältnis von Angebot und Nachfrage bei Staatsanleihen.
Der Renditeanstieg traf vor allem Technologie- und Wachstumswerte, die besonders empfindlich auf höhere Finanzierungskosten reagieren. Während die Marktteilnehmer der anstehenden Sitzung der US-Notenbank am 15. und 16. September entgegenfiebern, richtet sich der Fokus nun auf die Veröffentlichung der US-Erzeugerpreise am Donnerstag sowie der Verbraucherpreise am Freitag.
Laut CME FedWatch kalkulieren die Investoren derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 60 Prozent für eine Zinsanhebung beim nächsten Fed-Treffen. Volkswirte heben hervor, dass diese Daten richtungsweisend für den weiteren geldpolitischen Kurs der Notenbank sein werden. Prashant Newnaha, Senior Rates Strategist bei TD Securities, unterstrich die Tragweite der Situation: "Der Rentenmarkt steht unter Druck, da die Ölpreise die Inflationsängste neu entfachen. Aber wir sollten den Blick nicht allein auf das Öl richten. Auch Agrarrohstoffe brechen jetzt aus und werden in den kommenden Monaten voraussichtlich den Beitrag der Lebensmittel zur Verbraucherpreisinflation anheben. Zumindest ist die Bühne dafür bereitet, dass die Kerninflationsrate bis Anfang 2027 erhöht bleibt."
Asiatische Indizes im Rückwärtsgang
Die Entwicklung in der Region Asien spiegelte diese allgegenwärtige Verunsicherung wider. Japans Nikkei 225 und der breiter gefasste TOPIX-Index gaben nach – belastet nicht allein durch die globalen Renditen, sondern auch durch einen deutlich erstarkenden Yen. Die japanische Währung gewann im September vier Prozent hinzu, befeuert durch Spekulationen über eine mögliche Zinserhöhung der Bank of Japan (BOJ) in der kommenden Woche.
Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, betonte die Tragweite für die BOJ: "Versäumt es die BOJ, die Zinsen anzuheben und gleichzeitig klarere Signale für ein schnelleres Straffungstempo zu geben, wird dies vermutlich eine erneute starke Abwertung des Yen auslösen." Auch Südkoreas KOSPI, Hongkongs Hang Seng und Australiens S&P/ASX 200 verzeichneten deutliche Abgaben; der Hang-Seng-TECH-Subindex brach um mehr als zwei Prozent ein.
Stratege sieht gefährliche Gemengelage
Marktexperten warnen, dass das gegenwärtige Umfeld besonders heikel sei. Vasu Menon, Managing Director of Investment Strategy bei OCBC, erklärte: "Die Märkte sehen sich im September einem Cocktail von Gegenwinden ausgesetzt, und der September war historisch betrachtet nicht der beste saisonale Monat für Aktienmärkte." Diese Einschätzung teilt Nick Twidale, Chief Market Strategist bei ATFX Global. Er betrachtet das Überschreiten der 100-Dollar-Marke bei Öl als einen entscheidenden Wendepunkt.
"Ich denke, dass das Durchbrechen der 100-Dollar-Marke durch Brent von vielen Marktteilnehmern als bedeutendes Ereignis im aktuellen Gesamtgefüge angesehen wird", so Twidale. "Diese Bewegung könnte nun einige Marktteilnehmer, die mit Blick auf eine mögliche Friedenslösung im Nahen Osten bestimmte Positionen zurückgehalten haben, dazu bewegen, den Abzug zu betätigen, da die Realität eines längeren Konflikts einkehrt."
Während die Zentralbanken weltweit eine Reihe von geldpolitischen Entscheidungen vorbereiten, bleibt das Zusammenspiel von Energiekosten, Anleiherenditen und Inflationsdaten das beherrschende Thema. Einige Indizes konnten ihre frühen Verluste im Verlauf des Donnerstagshandels etwas reduzieren, nachdem die Ölpreise leicht nachgaben. Die zugrunde liegende Volatilität deutet jedoch darauf hin, dass die Marktteilnehmer weiterhin äußerst sensibel auf jegliche Anzeichen einer weiteren wirtschaftlichen Straffung oder geopolitischen Eskalation reagieren.